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桑尼快訊

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2016年6月天然與合成橡膠趨勢分析

　　行情回顧

　　天然橡膠：

　　5月份，天然橡膠處于下行通道。期貨方面，金融市場監(jiān)管層抑制期貨市場過度投機，資金炒作降溫，大宗商品回落，滬膠也不例外。隨著05合約交割日期臨近，市場避險情緒也在升溫，看空情緒增長，主力合約跌破12000支撐點。05合約交割后，宏觀數(shù)據(jù)不佳，美聯(lián)儲加息預(yù)期增強不斷施壓，大宗商品市場承壓，滬膠主力合約跌破11000支撐點，新膠和日膠也觸及2個月以來低點。但是，月底前農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)跟黑色系走高以及合成橡膠意外上漲卻助推天膠，期貨略出現(xiàn)反彈。現(xiàn)貨方面，期貨拖累使得現(xiàn)貨市場在中上旬報盤寬幅下滑，下游工廠觀望情緒也隨著價格下挫而升溫，交投平淡。月底前期貨雖出現(xiàn)小幅反彈，但現(xiàn)貨市場反應(yīng)相對平淡，業(yè)者仍持有看空預(yù)期。

　　合成橡膠：

　　5月份，合成橡膠行情處于下行通道。天然橡膠下滑在上旬明顯抑制心態(tài)，丁苯橡膠和順丁橡膠均出現(xiàn)獲利回吐，業(yè)者看空情緒日益加重，報盤出現(xiàn)倒掛。由于處于跌勢行情，買漲不買跌心態(tài)較重，供方出貨壓力增大，同時天膠也繼續(xù)保持下行，合成橡膠供方企業(yè)在中下旬開始連番下調(diào)價格，力度和速度均出乎業(yè)者預(yù)料，市場開始加速下跌，倒掛在此階段屢見不鮮，實際成交乏力。但是，月底前高橋石化順丁橡膠即將停車的意外消息配合了燕山石化順丁橡膠6月份檢修提供炒作題材，順丁橡膠價格上漲并推動供方順勢調(diào)漲，進而帶動業(yè)者操盤丁苯橡膠的信心恢復(fù)，報盤小漲。不過，出于對丁二烯、天然橡膠以及需求的擔(dān)憂，多數(shù)業(yè)者仍謹(jǐn)慎操盤。

　　趨勢分析

　　（1）丁二烯：

　　亞洲丁二烯在5月下旬呈現(xiàn)下滑。進入6月份以后，隨著撫順石化產(chǎn)品外銷，武漢石化丁二烯裝置重啟，供應(yīng)壓力將增多，且此時天氣對丁二烯儲存的影響也會加重，丁二烯具有下行空間。

　　（2）供應(yīng)：

　　合成橡膠供應(yīng)在6月份呈現(xiàn)順丁減，丁苯增的局面。丁苯橡膠方面，天津陸港、揚子金浦丁苯橡膠裝置暫無重啟計劃，同時南通申華丁苯橡膠裝置計劃降低排產(chǎn)量。但是撫順石化丁苯橡膠裝置在6月份卻將提高至二線運行，同時福橡化工等也計劃提高排產(chǎn)量。從供應(yīng)方面觀察，6月份丁苯橡膠供應(yīng)量依然充裕，對市場的壓力偏大。順丁橡膠方面，燕山石化在6月初停車檢修，且高橋石化也僅僅排產(chǎn)1000余噸，供應(yīng)量明顯減少，供需失衡局面緩解。但是隨著需求走弱，出貨壓力將依然施壓供方。

　　（3）需求：

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年4月份中國汽車生產(chǎn)217萬輛，環(huán)比下降13.9%，同比增長4.3%；銷售212.2萬輛，環(huán)比下降13%，同比增長6.3%，產(chǎn)銷量同比保持小幅增長，但環(huán)比走低。從輪胎方面觀察，斜交胎、全鋼胎開工率在5月份開始下滑，進入6月份以后，訂單的減少和北方地區(qū)的麥?zhǔn)找约安糠值貐^(qū)存在環(huán)保檢查，將迫使制品企業(yè)開工率繼續(xù)下滑，需求不甚樂觀。

　　（4）預(yù)測：

　　天然橡膠：6月份，天然橡膠行情將呈現(xiàn)窄幅反彈復(fù)轉(zhuǎn)弱的格局。期貨在10000點位存在的支撐將對現(xiàn)貨價格起到影響，存在小幅反彈空間。但是制品行業(yè)采購畢竟進入淡季，開工率已經(jīng)出現(xiàn)下滑，加之6月下旬輪胎行業(yè)面臨美國對華輪胎反補貼初裁，需求并不甚樂觀。而在供應(yīng)方面，產(chǎn)區(qū)開割率逐漸好轉(zhuǎn)，壓力將在中下旬體現(xiàn)，屆時市場疲弱局面會加劇，存在下跌空間。另外，宏觀面存在較多風(fēng)險因子，周邊市場的影響或?qū)ζ趦r走勢構(gòu)成影響。

　　合成橡膠：6月份，燕山石化順丁橡膠裝置檢修配合高橋石化順丁橡膠裝置停車對合成橡膠會起到一定支撐，但是丁二烯在供應(yīng)壓力下具有下滑空間以及天然橡膠中線偏空卻構(gòu)成壓力，同時制品行業(yè)迎來淡季，輪胎行業(yè)面臨美國對華輪胎反補貼初裁也在不斷牽制，且丁苯橡膠本身則面臨供應(yīng)充裕的壓力。不僅僅如此，美聯(lián)儲加息預(yù)期，英國退歐公投，中國的去杠桿化也會對大宗商品構(gòu)成壓力。綜合來看，利好難敵利空，業(yè)者操盤較為謹(jǐn)慎，看空預(yù)期偏重，合成橡膠在6月上旬短暫盤整之后仍會轉(zhuǎn)跌，但空間不大。

　　來源：金銀島

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