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天然橡膠大起大落

　　本次天膠大幅拉漲主要原因在于RU新交割品不足引發(fā)資金做多熱情，同時基本面供應(yīng)偏緊，需求向好的總基調(diào)給予配合。

　　從盤面表現(xiàn)來看，本次大漲滬膠近月合約強于遠月合約，滬膠強于20號膠。

　　10月末受到交易所提高保證金及外圍市場拖累，天膠盤面高位大幅回調(diào)，資金陸續(xù)抽離，01合約持倉下降導(dǎo)致虛實比回落，資金炒作告一段落。

　　天氣預(yù)測拉尼娜現(xiàn)象延續(xù)至明年3月，但從10月份的厄爾尼諾指數(shù)和南方濤動指數(shù)來看，拉尼拉現(xiàn)象有所緩解。NOAA天氣預(yù)測來看，未來半個月天膠主產(chǎn)區(qū)降雨基本正常，有利于短期原料釋放。

　　需求持續(xù)向好，輪胎廠維持高開工，高產(chǎn)量，成品庫存不斷去化的局面。但隨著海外疫情二次爆發(fā)，后期輪胎出口存再度下降擔憂。

　　隨著資金的陸續(xù)抽離，天膠盤面大幅回落。短期來看，伴隨著天氣好轉(zhuǎn)，天膠原料釋放，供應(yīng)存增加預(yù)期。需求端輪胎企業(yè)維持高開工，但隨著海外疫情的二次爆發(fā)，輪胎出口存再度下降擔憂。經(jīng)過近期大幅下跌之后，預(yù)期短期盤面趨于震蕩整理。

　　長期看，維持天膠長期看漲預(yù)期。首先在國內(nèi)即將臨近停割情況下，RU交割品全乳膠大幅減少局面難以改變。其次天氣異常疊加勞工緊缺，導(dǎo)致主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下降，ANRPC數(shù)據(jù)顯示2020年前10個月成員國產(chǎn)量下降7.14%。第三，后期拉尼娜現(xiàn)象的演變依然會成為天膠的炒作題材。

　　來源:中國橡膠網(wǎng)

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